就是這只基金，在幾天前，才因?yàn)槊偷|發(fā)下折，令持有人淚流滿(mǎn)面，但8月9日這一天，它居然說(shuō)反彈就反彈，還觸發(fā)了漲停!

創(chuàng)業(yè)板B近期走勢(shì)圖

聽(tīng)著很有戲劇性，但經(jīng)歷了這次下折的基民可就欲哭無(wú)淚了。

讓我們先來(lái)回顧一下基民們的經(jīng)歷。

8月6日，創(chuàng)業(yè)板B觸發(fā)下折，8月8日停牌一天后，于8月9日上午復(fù)牌。之后，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲扶搖直上，創(chuàng)業(yè)板B最終創(chuàng)出漲停，令人唏噓不已：

若創(chuàng)業(yè)板的反彈早來(lái)幾天，或許就不會(huì)觸發(fā)了吧?

自帶杠桿屬性的分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)可見(jiàn)一斑！

由于今年市場(chǎng)波動(dòng)較大，該基金從年初以來(lái)就多次公告提示可能進(jìn)行不定期折算，但仍有不少投資者最后中槍?zhuān)蔀椴恍业南抡蹱奚撸潛p嚴(yán)重。

其實(shí)，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額下折后出現(xiàn)大漲的戲劇性橋段可謂經(jīng)常出現(xiàn)。

就以近期出現(xiàn)下折的新能B為例，截至8月9日收盤(pán)，8月6日與創(chuàng)業(yè)板B一同下折的這只分級(jí)基金的B類(lèi)份額，漲幅為4.74%。

盡管政策上對(duì)分級(jí)基金投資人要求及門(mén)檻提升后，許多不具備專(zhuān)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的投資人選擇了放棄這類(lèi)產(chǎn)品，但仍有不少投資人仍將這類(lèi)產(chǎn)品視為較為便捷的投資工具。

以創(chuàng)業(yè)板B為例，該基金作為市場(chǎng)上規(guī)模較大的分級(jí)基金之一，受到許多投資人的關(guān)注。東方財(cái)富choice資訊顯示，今日該基金更是成為市場(chǎng)中成交額最大的分級(jí)基金產(chǎn)品。

今年以來(lái)，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額的下折“警報(bào)”不斷拉響。就最近而言，7月12日，傳媒B的參考凈值跌破0.25元閾值，從而觸發(fā)下折。8月6日，創(chuàng)業(yè)板B、新能B、互聯(lián)B級(jí)等3只分級(jí)基金的B份額同樣跌破0.25元閾值觸發(fā)下折。

業(yè)內(nèi)人士表示，受到基礎(chǔ)市場(chǎng)走弱影響，今年以來(lái)由于A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額的下折風(fēng)險(xiǎn)幾度顯現(xiàn)。除了前述的一些分級(jí)基金B(yǎng)份額以外，據(jù)集思錄網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至8月9日收盤(pán)，券商B、創(chuàng)業(yè)B、養(yǎng)老B、智能B、軍工B等17只分級(jí)B基金的母基金只需再出現(xiàn)不到10%的跌幅，便會(huì)觸發(fā)下折。

需要提醒投資者的是，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，購(gòu)買(mǎi)分級(jí)基金的B類(lèi)份額，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益。

當(dāng)前市場(chǎng)上，有些分級(jí)基金的B類(lèi)份額其實(shí)已經(jīng)多次觸發(fā)下折。比如，另一只跟蹤中證傳媒指數(shù)的分級(jí)基金的B類(lèi)份額傳媒B級(jí)在今年6月22日觸發(fā)下折，在此之前，該分級(jí)B基金分別于2015年7月和2017年4月觸發(fā)下折，在3年的時(shí)間里一共出現(xiàn)三次下折。

作為一種高杠桿投資工具，分級(jí)基金的B類(lèi)份額在弱市中很容易造成損失。尤其是那些臨近下折的分級(jí)基金的B類(lèi)份額，杠桿率和價(jià)格波動(dòng)都很大，因此建議投資者不要參與。

最后還要提醒的風(fēng)險(xiǎn)是，分級(jí)基金最終“消亡”的命運(yùn)已無(wú)法改寫(xiě)。根據(jù)資管新規(guī)的要求，公募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)，存量分級(jí)基金必須在2020年底的過(guò)渡期前進(jìn)行整改和規(guī)范。業(yè)內(nèi)人士的一致觀點(diǎn)是，分級(jí)基金最終面臨的命運(yùn)將是清盤(pán)或轉(zhuǎn)型。

有基金業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，分級(jí)基金子份額的折溢價(jià)率將逐步地收窄直至接近零，未來(lái)分級(jí)基金的場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)也或逐步關(guān)閉，其流動(dòng)性可能進(jìn)一步減弱。對(duì)于投資者而言，投資分級(jí)基金目前還需要關(guān)注未來(lái)可能發(fā)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);在極端情況下，喪失流動(dòng)性的分級(jí)基金甚至需要以大幅折讓的價(jià)格才能變現(xiàn)。

西南證券的分析師表示，目前市場(chǎng)中分級(jí)基金的整體折溢價(jià)率不高，套利空間偏小，建議投資者密切關(guān)注母基金凈值變化，避免承擔(dān)非預(yù)期的下折風(fēng)險(xiǎn)。

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