今年以來，貨幣基金的七日年化收益率節節下滑，昔日收益“奔7”的日子早已一去不復返。數據顯示，截至11月12日，貨基平均七日年化收益率為2.69%，較年初4.67%的收益水平下滑近2個百分點，不敵銀行定期存款收益。

一直以來，貨幣基金因存取靈活、安全系數高成為居民的閑錢儲蓄罐，如今隨著收益率的回落，貨基現金管理優勢漸弱。那么，除了貨幣基金外，現在市場上還有哪些值得配置的低風險理財工具呢?貨基收益不敵銀行存款

今年下半年以來，市場資金面整體寬松，同業存單、同業存款利率下降，貨幣基金收益出現明顯回落。今年初，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4.5%以上，而到了11月中上旬，這一數值已經降至2.69%。值得一提的是，這一收益水平低于銀行三年期定期存款2.75%的利率水平。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為貨幣基金規模大戶的余額寶收益也持續走低。截至11月12日，余額寶七日年化收益率已經由年初的4.37%下降至2.52%，創下近兩年新低;如今，將1萬元存放在余額寶，一天的收益僅有不到0.7元。

數據顯示，截至11月12日，僅有北信瑞豐現金添利、建信天添益、上銀慧盈利等6只(A、C份額分開計算)貨幣基金的七日年化收益超過4%;普遍來看，貨幣基金七日年化收益維持在2.5%左右。

對于貨幣基金收益走低的原因，一不愿具名第三方理財平臺分析師解釋稱，“一方面，監管層通過定向降準等釋放流動性的手段呵護中小企業成長，短期貨幣市場流動性在央行維穩操作下保持寬裕。另一方面，美債利率大幅上行、通脹持續上升等都會制約貨幣政策放松，且疏通貨幣政策傳導機制比總量放松更重要，央行的利率政策可能繼續保持偏中性。因此，貨幣市場利率可能還會維持低位，直接導致了貨幣基金收益率的下降。”

北京一家大型基金公司固收部基金經理表示，“未來市場資金面還將維持寬松狀態，預計貨基七日年化收益率穩定維持在2.6%~2.7%應該就是階段性低點。”

那么，在當前的市場環境下，基金經理會怎樣調整基金的持倉配置呢?上述基金經理坦言，“在個券的選擇上，杠桿的階段性調整階段，我們更希望借助評級的力量，選擇性價比較高的信用債，適當參與信用債配置提高性價比，當然要在把控信用風險的基礎之上。”

銀行短期理財、短債基金接力替補

據《每日經濟新聞》記者了解，受貨幣基金收益回落等影響，低風險資金開始尋找其他理財工具，而短債基金和銀行短期理財產品重新受到大眾關注。

“除了貨基就是短債基金和銀行理財了。”上述理財平臺研究員認為，在當前市場環境下，預計債市慢牛將繼續，中短期債券投資價值明顯提升。短債基金目前收益較好，且今年以來規模增長迅速，具備不錯的流動性，可以作為替代的產品。”

盈米財富分析師也十分看好短債基金，“今年有兩波短債的牛市，短債基金的短期業績出現了收益大幅超越貨基的情況，部分貨基向短債轉移。就短期債券基金來說，由于其久期和投資范圍較貨幣基金更為靈活，收益情況通常會超過貨幣基金。未來兩種產品同樣使用凈值法計算后，業績將成為投資者選擇的最主要因素。另一方面，基金公司也需要尋找替代品，搶占短期理財的市場。相信未來，短債基金有望受到投資者和基金公司的更多重視。”

該分析師還提及，“銀行理財條件下降對貨幣基金產生了影響，銀行T+0理財的優勢得以顯現;同時，銀行理財受監管的具體細節上與貨幣基金有所差異，例如在投資期限、偏離度及資產整體的久期等方面，所能拿到資產的廣泛程度也更高。”

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