近兩年來，公募基金行業格局繼續分化，頭部效應明顯，中小基金公司的生存環境更加嚴峻。不過，其中仍有銀河基金、鵬揚基金和金鷹基金等一批基金公司抓住機遇，多舉措突圍，實現規模逆勢增長。

中小基金公司突圍難

公募基金行業格局繼續分化。數據顯示，截至2018年末，131家公募基金管理人管理規模合計12.95萬億元。其中，32家公司管理規模超過1000億元，合計10.6萬億元，占比超公募行業整體規模八成，剩余近百家公募合計規模僅占總規模兩成左右。基金人士表示：“過去幾年股市行情一般，權益類規模受限，即使是大基金公司的大部分收入也來源于貨幣基金，小基金公司的權益類產品募資難，規模萎縮更明顯。”實際上，除受市場行情因素影響以外，產品線布局不完善、人員流動頻繁、理財子公司展業等因素均困擾著中小基金公司。

上述基金人士表示，一方面，中小基金公司普遍未全面布局產品線，比如ETF、FOF等類型基金產品前期需耗費大量人力和物力，成本較高，中小基金公司不一定能承受;另一方面，在人才爭奪方面小基金公司很難與大基金公司抗衡，因此小基金公司人員頻繁流動也是行業中的普遍現象。

部分公司規模逆市增長

逆境中，眾多小基金公司艱難求存，其中部分公司抓住機遇，實現規模逆市增長。

記者注意到，在2018年股市震蕩下跌的背景下，部分公司提前布局，加大債基營銷從而實現規模增長。以銀河基金為例，原任職中信證券的范永武2017年四季度加入銀河基金并擔任總經理一職，在其執掌下，銀河基金資產管理規模穩步增長。數據顯示，銀河基金公募資產管理規模從2017年三季度末的623.24億元增加到2019年一季度末的890.37億元，增幅42.86%。2018年末，按監管統計口徑，銀河基金剔除貨幣與短期理財基金的規模在131家公募管理機構中排名第30位;年度規模增量全市場排名第19位，均處于近幾年來最好水平。其中，2018年末債券型基金規模達366.62億元，比上年末增加155.65億元，同比增幅73.78%。在2018年基金首發表現上，銀河庭芳和銀河景行兩只定期開放債券基金首發規模進入同期債券基金首發規模前十。值得注意的是，在債市頻出“黑天鵝事件”的2018年，銀河基金旗下債券基金無一只踩雷。

另外一家表現突出的公司是鵬揚基金。作為首家“私轉公”的基金公司，鵬揚基金在去年抓住市場機遇，大力發展債基，截至2019年一季末，管理資產規模達608億元，其中全類型公募基金規模349億元，較2017年末增加近4倍。

部分公司在投研方面發力，也獲得了規模的快速增長。例如金鷹基金，踩準市場趨勢輪動節奏，三年多規模增長近10倍;一直以來秉持穩健投資風格的銀河基金，保持投資團隊穩定并適時補充新鮮血液，剔除旗下銀豐基金“封轉開”因素外，權益基金2018年規模基本保持穩定。海通證券金融產品研究中心數據顯示，2018年，銀河基金權益類基金業績在110家可比公司排名第30位。同時，2019年一季度，銀河基金較好地抓住股票市場反彈機會，旗下6只主動權益基金收益率超過30%，位于同業可比產品前列。

此外，2018年，基金行業的一個重要事件是余額寶有條件地開放合作，部分基金公司借機實現貨幣基金規模增加、持有人結構優化，步入互聯網發展軌道。記者注意到，范永武掌舵銀河基金后在電商零售業務布局上也悄然發力。公開資料顯示，銀河基金旗下銀河銀富貨幣基金A于2018年12月接入余額寶，成為當年14家余額寶家族中的一員，銀河基金運營的“財富號”也在螞蟻、東財等平臺上線。數據顯示，2019年一季度末銀河銀富貨幣基金A規模已較上線前增加約170億元。

對中小非銀行系基金公司而言，必須付出超常努力才能贏得發展，為此也需要設法增加對人才的吸引力和凝聚力。據銀河基金公告，范永武已于近日離職。當前公募基金競爭格局未最終確定，相信會有中小基金公司憑借其投資能力、市場機會捕捉、風險控制等自身能力建設突破重圍，彎道超車。

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